苦日子如故来了。

1月14日，何氏眼科（301103.SZ）暴露上市以来的首份损失财报，2024年预测净损失为0.21亿元-0.31亿元；

3天后，普瑞眼科（301239.SZ）也交出了损失财报，同期预测净损失0.8亿元-1.2亿元。

至此，A股4家眼科病院中仍是有2家出现了损失。

主因是医保支付方式的变嫌进一步压缩了眼科病院的利润，范围有限的何氏眼科、普瑞眼科首当其冲。

已足具范围的爱尔眼科（300015.SZ）、华厦眼科（301267.SZ）大略也在靠近一定的增长压力。

与此同期，新的挑战还在到来。

2025岁首，医保局发布了《眼科类医疗做事价钱容貌立项指南（试行）》（下称“做事指南”），进一步明确了收费容貌，这是否会给眼科医疗容貌忽视新的限价要求，仍待落地推广情况的不雅察。

医保支付方式的变嫌给眼科病院带来的冲击正在渐渐知道。

近期，2022年上市的两家眼科病院何氏眼科、普瑞眼科（301239.SZ）交出了上市以来的首份损失年报。

何氏眼科、普瑞眼科预测2024年的净损失额分离为0.21亿元-0.31亿元、0.8亿元-1.2亿元。

凭据二者的解释，医保支付方式变嫌挤压利润空间，是二者出现损失的共因。

2024年5月以来，寰宇各省市启动全面落地推广国度组织白内障东说念主工晶体集结带量采购的战略，并叠加医保DRG/DIP支付方式变嫌等战略，齐给收入端带来压力，进一步压低利润空间。

尽管爱尔眼科、华厦眼科暂未暴露2024年龄迹预报，但从此前三季报的情况来看，推崇大略雷同难尽东说念主意。

2024年第三季度，爱尔眼科、华厦眼科的净利润分离同比下滑7.95%、17.24%。

新的冲击正在来临。

2025岁首，医保局发布了做事指南，将2023年版医疗做事容貌技能步调中的563项技能步调容貌整合为125项，减少容貌数目的同期进一步明确收费的容貌。

举例对可能存在重复的眼科搜检容貌，“眼压搜检”和“眼压搜检（青光眼引发）”明确不得同期收费。

“立项指南的编制出台，记号着寰宇医疗做事价钱容貌融合步调过问‘快车说念’，各地对接落实立项指南是融合价钱容貌的‘临了一公里’。各地推广新的价钱容貌和价钱水平后，医疗机构可依规计价收费，将利于医疗机构收费更明晰、患者付费更显著。”医保局指出。

指南中，医保局蓄意将凭据所列的容貌进行最高限价，但具体价钱收费明细尚未出炉。

现时各方给出的复兴是仍需要恭候省份落地推广的情况，这是否会进一步压缩眼科病院的利润空间，仍待不雅察。

“此前DRG/DIP的实施仍是基本明确不少手术容貌的收费，现时做事指南如若再加以限价的话，可能好多容貌利润空间会进一步被压缩。因为医保有物价的职能，限价是趋势。”北京一位医疗行业东说念主士向信风（ID:TradeWind01）暗意。

但南边一位眼科行业东说念主士向信风（ID:TradeWind01）解释称，二者无势必关联。

“指南明确收费容貌，和价钱定些许其实莫得宠必关系。临了各省份还要定基准价，具体还要看推广情况。”一位南边的眼科行业东说念主士暗意。

这是否会给眼科病院带来新的压力，仍待不雅察。

现时各家的共同交代是扩展，寻找事迹增量，但由于所处业务发展阶段不同，侧重区域也存在各异。

何氏眼科的目标是进一步开拓辽宁省外的市集，要点布局经济发达地区。

这和何氏眼科的收入结构关连。

一直以来，何氏眼科主要收入集结在辽宁省。2022年、2023年源自该区域的收入分离为9.14亿元、11.24亿元，占比均在9成以上。

正因如斯，何氏眼科蓄意通过自建、配合迷惑及加盟连锁相纠合的形态迷惑更多眼科病院，要点布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区。

但凭借何氏眼科的牌号能否走出辽宁省，仍存在疑虑。

举例早在2022年，普瑞眼科就启动在寰宇各地自建病院，但受到品牌呐喊力有限等要素的影响，此番雷同损失。

“新开业病院因当地品牌影响力较低，且纳入医保定点需要时辰周期，因此新开业病院尚处于市集拔擢期。”普瑞眼科指出，“营业收入正在爬坡流程中，同期病院运营流程中产生的各类钞票折旧摊销、东说念主工老本和时间用度等刚性开支对老本、用度增长影响较大，从而影响公司举座利润。”

2024年4月，华厦眼科则收购了成齐爱迪眼科病院（三甲）（下称“成齐爱迪”）、微山医大眼科病院、睢宁复兴眼科病院等病院，涵盖了城市和县城。

其中，成齐爱迪和华厦眼科子公司成齐华厦位于统一城市。

华厦眼科暗意正在探讨两家病院各项资源的全面整合，进一步增强其在成齐地区的中枢竞争力。

已在一线城市完成布局的爱尔眼科正在将触角伸向县城，2024年总共收购了87家医疗机构，位于榆树等县城。

但县城的竞争雷同存在。

“发达地区的县城其实也有眼科病院，互相之间还会有价钱和做事的各式竞争。比如部分病院还会有送东说念主上门的做事，为了揽客，会接患者去病院作念手术再给送回家。”广东一位医疗行业东说念主士指出，“何况因为市区也有眼科病院，他们也会到县城去接收患者。”

大范围扩展的背后，给眼科医疗机构带来更多合规风险。

举例2024年11月武汉市中心病院急诊科主任艾芬举报爱尔眼科旗下病院存在症结会诊诠释及涉嫌生意行贿的问题。

经卫健委访问，江苏南京爱尔眼科病院、扬州爱尔眼科病院等在内总共4家病院涉嫌出具症结会诊诠释。

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